经历过3次牛市和熊市的前Coinbase联合创始人公开分享穿越周期的心得

加密货币投资机构 Paradigm 和 Coinbase 的联合创始人 Fred Ehrsam 近日为其投资组合的项目创始人写了一封信。 Fred Ehrsam 总结了他创立 Coinbase 并经历三个周期的经验，以帮助加密初创公司为未来做好准备。 场景准备就绪。 PANews 将这封信翻译如下：

尊敬的创始人：

2021年前两个月，加密货币价格翻了一番，数次创下历史新高。 现在，比特币的市值已经超过万亿美元，数字加密艺术品已经卖到数百万美元，就连美国参议员也将自己的推特头像换成了“Resico Eye”。

作为 Coinbase 的联合创始人之一，我经历了前三个加密市场周期（2011 年、2013 年和 2017 年）的价格高峰，但也经历了随之而来的绝望和幻灭。

以下是我从过去的加密周期中吸取的一些教训，希望能为加密项目创始人、加密团队和加密社区提供一些帮助，并为未来做好准备，避免陷入陷阱，并最大限度地取得成功。

虽然我们无法预测未来，但研究过去的加密货币市场周期可以让我们想象市场繁荣之后的潜在结果。 鉴于加密货币市场的规模，鉴于加密货币市场的规模，预计未来不确定性和波动性将再次出现。 这项技术不仅可以改变“钱”，甚至可能改变金融体系和互联网。

观察和分析过去的加密货币周期

首先给你一个（大）警告：未来的加密货币周期几乎肯定会与过去的不同，我们现在甚至可能处于其中！ 但是，尽管加密市场确实会经历周期，但一些关键要素通常会反复出现。

为了为未来的市场变化做好准备，我们有必要学习和理解过去的周期。 一般来说，人们在加密周期中会有以下特点：

1. 加密项目创始人、员工、客户容易情绪激动，因为他们可以快速赚到很多钱，也可以快速损失很多钱，但当钱来的时候，他们通常很难应对巨额的资金合理分配资金。 由于市场“炒作”周期往往很短，情绪波动的影响将进一步加剧，市场恢复“正常/平静”的时间也将更长。 Coinbase 在 2013 年表现出色，但随后经历了三个漫长而艰难的时期，许多员工情绪低落，公司超过三分之一的员工跳槽。 感到难以置信的挑战和孤独，这种经历一直持续到 2017 年。

2. 加密项目容易引起公众关注。 在牛市期间，媒体会蜂拥而至。 亲戚家人想了解更多信息，朋友希望向你寻求投资建议。 但要记住的是，你的公司和项目可能有一天被撞上天，第二天又被撞到地上。

3. 加密货币生态系统将进一步完善。 与每一次进入加密货币周期相比，退出周期后整个生态系统将进一步增强。 我们可以在许多关键指标中看到这种变化，例如：

* 企业家和开发者活动

* 学术研究

* 基础设施成熟度

* 企业级应用的普及

* 公共艺术

* 简化的定价结构等

如果我们稍微缩小一点，将本文所说的“加密货币周期”重新定义为与“采用曲线”相对一致的波动周期，那么趋势变化就更加明显。 以Coinbase为例，在每个周期结束时，我们发现很多指标相比上一个周期结束时，都有数倍的增长。

4.实力较弱的公司将被淘汰。 当市场“上涨”时，你会发现所有的“船”都能在水面上一帆风顺。 这个时候，如果不能调整公司的基本面，或者继续执行错误的策略，那么当市场进入“下行周期”的时候，很多问题就会被无情地暴露出来，实力较弱的公司就会在这个时候被淘汰出局而那些真正拥有巨大优势的人，通常会在下一个市场周期中茁壮成长。

5、监管部门的关注度将不断提高。 公众关注度不断提升后，监管关注度也将随之而来。 在Coinbase，我们不遗余力地制定监管策略，然后积极与监管机构沟通。

6. 基础设施将被推向极限，无论是对于企业、加密原生应用程序还是区块链本身。 一些交易所可能会倒闭，交易手续费可能会暴涨10-100倍。 以 Coinbase 为例，2013 年我们用完了营运资金来支持大量客户需求，最终不得不暂停客户购买加密货币——当时我们看到大量用户涌入交易所比特币历史牛熊周期，但事实并非如此为他们工作 提供最好的交易体验。

培养对“周期”的适应能力

很少有人能够预测内部周期的细节，所以最明智的做法是简单地适应周期。 无论您感到快乐还是感到绝望，您能做的最重要的事情就是想想自己。 但有时，你也可以从别人的教训中吸取教训。 所以，我在这里为您提供一些“经验教训”，希望能让您更好地适应周期。

1. 以身作则。 无论处于周期的哪个阶段，都应该关注短期问题。 专注于特定任务可以为您的团队和社区提供“战斗机会”。

2. 先做重要的事。 当我们处于牛市中并且感觉一切都进展顺利且蓬勃发展时，您可能想做任何事情。 但是，当你要调整你的业务或扩大你的业务范围时，你应该保持一个高标准。 在熊市中也应该如此。 事实上，倒闭的加密货币公司数量众多，“加密墓地”中随处可见“企业遗骸”。 观察您的想法，以迎接下一次上涨。 2015年，Coinbase的一位董事会成员建议我们为银行打造一条私有区块链，因为它可以为Coinbase带来大量的短期利润，但我们最终没有这样做。 现在回过头来看，当时的决定还是很重要的，我们一直坚持Coinbase的核心使命，而Coinbase董事会成员的建议其实是“临时的”，不符合Coinbase的核心使命。

3. 创建压力测试列表。 如果你的产品的用户使用量增长了10-100倍，突然服务中断了，你会怎么处理？ 对于类似的问题，需要经常询问各个组长。 在 Coinbase，我们每次都会提前预估客户支持的最大负载、现金消耗率和服务器负载情况——但即便如此，在经历了牛市高峰期 10 倍的负载后，Coinbase 仍然没有做到最好。

4.时刻做好融资准备。 你需要经常问自己一个问题：“如果加密货币市场的下一个熊市周期更长，我是否有足够的现金生存？” 今天融资容易，不代表明天融资容易。 在 Coinbase，我们在 2013 年至 2014 年之后不久就发现了资金短缺，幸运的是我们在进入熊市之前就积极筹资。 如果我们没有提前计划，我们可能会在 2017 年春季之前倒闭。 当时 Coinbase 筹集了大量资金，我们将其中一半资金放在单独的银行账户中，以应对各种突发事件和危机情况。 如果你的个人账户里的数字接近“0”，那我建议你可以在里面存点钱，保证一段时间内你的生活不会受到影响。 有了这笔钱，您至少可以在晚上睡得更好，让您可以专注于完成您雄心勃勃的使命。

5、提前给新员工“打预防针”。 你需要尽早警告新员工，给他们“打预防针”，告诉他们加入公司后，可能面临长期裁员的风险。 以 Coinbase 为例。 我们公司很多员工在2013-2014年加密货币牛市期间加入，但他们都认为加密货币的价格会“冲上月球”，但最终现实给了他们沉重的打击。 许多员工感到沮丧并离开。 然后在2017年的牛市中，同样的情况再次发生。 因此，您需要让自己的团队做好应对风险的准备，并相应地让您的客户和社区做好准备。 当恶性循环开始时，人们对你的评价也会来个180度大转弯，从一个有远见的领导者变成一个被钉在十字架上的骗子。

6、如果你要传达一个信息，一定要多渠道、多人、多次传达，因为在市场兴奋的时候，你的信息总是很难被听到。

7、你参加的不是“百米短跑”，而是“马拉松”。 很多人一开始热血沸腾，最后却被市场淘汰。 所以，你需要先保持身体健康，然后再花点时间理清思绪。 当你经历的事情多了，你就能从容应对困难和挑战。 所以，给自己一个积累经验的机会。

向前移动

加密货币是一项基础技术，它在给人们带来巨大机遇的同时，也带来了许多不确定性。 事实上，决定周期的是“机会”和“不确定性”这两个关键因素。 今天，加密技术开始重新定义许多传统市场，例如：货币、金融服务，甚至互联网本身。 人们有时会觉得加密货币很极端，这并不奇怪。

至于循环本身，无所谓好坏比特币历史牛熊周期，而是一种自然状态。 当市场处于牛市周期时，会给你带来登峰造极的快感，也会给你带来改变世界和梦想未来的机会； 当市场处于熊市周期时，你可能会陷入绝望的谷底，但同时会让你静下心来思考项目的实用性和清晰度。 所以你需要明白一件事：当事情好的时候，它们永远不会像看起来那么好，而当事情不好的时候，它们永远不会像看起来那么坏。

我不知道当前的周期将如何结束，或者即使我们真的合而为一。 但我知道加密货币行业在每个周期后都会变得更强大。 无论未来如何，您都处于周期中并为成功做好准备 - 希望您抓住这个机会！

此致， Fred Ehrsam 和 Paradigm 团队